Administracija Brčko distrikta BiH priprema Zakon o vrijednosnim papirima koji bi sadržavao i uspostavu berze, koja će prema najavama biti registrovana kao dioničarsko društvo od nekoliko američkih i domaćih investitora. Prije dvije sedmice održana je i prezentacija uspostave berze i njenih potencijala. Da nije riječ tek o pukoj želji svjedoči da su ideju o berzi predstavili bivši supervizor za Brčko distrikt Bosne i Hercegovine Raffi Gregorian sa saradnicima iz SAD-a.
U neformalnom razgovoru za Žurnal, neki od zainteresovanih investitora ukazali su kakao sarajevska i banjalučka berza poslovanjem nisu uspjele doseći nivo kvalitete za privlačenje stranih investicija, te optimistično vjeruju da će berza u Brčkom oživiti tržište kapitala u BiH. Činenjica jeste da berze u Sarajevu i Banja Luci nisu ono što bi trebale biti. Umjesto likvidnosti, transparentnosti i podrške realnom sektoru služe te servisiranju državnih obveznica i javnih preduzeća. Vlasti u Republici Srpskoj svojim haotičnim političkim djelovanjem dodatno su otjerale i ono malo investitora.
U Federaciji BiH pak „lome se koplja“ oko metoda rada Komisije za vrijednosne papire. Posebno je sporan zakonski okvir prema kojima za odluke Komisije nema drugostepenog organa. Moguć je samo višegodišnji sudski upravni postupak što ozbiljne investitore u startu obeshrabruje.
Pri tome, dešavanja oko dva pokušaja ubistva zamjenika predsjednika Komisije Mateja Živkovića, koji tvrdi da je rad Komisije umnogome kompromitovan, potom kriminal sa (pre)prodajom dionica Bosnalijeka te svojevremeno hapšenje čelnih ljudi sarajevske berze i same Komisije za vrijednosne papire dodatno je raspirilo nepovjerenje u djelovanje ovog ključnog regulatora za nadzor i razvoju tržišta kapitala u Federaciji BiH.
Evo i jednog primjera koji zorno ilustruje sistem rada sa mnogo spornih detalja, koje ćemo maksimalno pojednostaviti zarad boljeg razumjevanja onih kojima je način rada tržišta kapitala nepoznat
Prije dvije godine Društvu za upravljanje fondovima „Naprijed invest“ oduzeta je dozvola za upravljanje Zatvorenim investicijskim fondom „Bonus“ jer je utvrđeno da Društvo kod pet emitenata – firmi kojima upravlja ima više od 25 % dionica sa pravom glasa, što nije dozvoljeno. Naredni potez jeste davanje dozvole za upravljanje ZIF-om „Bonus“ nekom drugom Društvu za upravljanje fondovima.
Polovinom aprila prošle godine Komisiji je zahtjev za izdavanje dozvole za osnivanje Društva za upravljanje fondovima pom nazivom “Safe Investment“ podnio Munib Elkazović iz Teslića. Osnovni kapital Društva iznosi 200.000 maraka, što je Elkazović uredno platio kao i ostale takse u iznosu od 5 do 10 hiljada maraka. Za direktora Društva imenovana je Olja Mujagić.
Prethodno je morao dostaviti potvrdu da kao zaposlenik Kantonalne uprave za šumarstvo odjeljenje Tešanj u Ministarstvu za poljoprivredu, šumarstvo i vodoprivredu Zeničko-dobojskog kantona, ne obavlja poslove rukovodnog karaktera.
Priloženo je uvjerenje da radi poslove kao ,,Viši referent-kontrolni lugar”. To što je radio kao lugar iliti šumar, nije ometalo Elkazovića da dostavi obimnu, stručno pripremljenu dokumentaciju potrebnu za registraciju Društva, od statuta, preko višegodišnjeg plana rada do niza drugih potrebnih akata.
Komisija se u svom rješenju za izdavanje dozvole nije bavila izvorom novca koji je uplaćen za osnivanje Društva. Žurnalovi izvori navode kako je prema izvodu sa računa, sav iznos korišten samo za potrebe osnivanja DUF-a. Znakovita je bila i adresa na kojoj je Društvo “Safe Investment” prvobitno registrovano, Hotonj bb, identično onoj na kojoj je i „Hifa Petrol“.
Uzalud je advokat Saša Mehić tražio od Komisije tražio odgovore i davao primjedbe na način registracije novog Društva, od adrese do povezanosti sa firom „Hifa Petrol“, čiju su zaposlenici imenovani u Nadzorni odbor Safe Investmenta.
_pdf.png)
Sve primjedbe advokata Mehiča su odbačene, a Safe Investment mijenja adresu.
Zatvoreni investicioni fond „Bonus“ na skupštini održanoj juna 2024. godine za novo društvo za upravljanje predlaže – Safe Investment. Većinu u skupštini ZIF Bonus ima društvo, podgađate već „Hifa Petrol“. Narednog mjeseca „Safe Investment“ od Komisije traži odobrenje za upravljanje ZIF-om Bonus d.d. Sarajevo
„Na dan 02.08.2024. godine, dostavljena je dopuna dokumentacije, koja je isti dan protokolirana, iako je od strane Adnana Zukića (predsjednika Komisije) signirana tek u ponedjeljak 05.08.2024. godine. Tako kompletiran zahtjev, uposlenik Komisije Safija Žilić, je isti dan (petak), riješila pozitivno. Dakle Žilić je riješila predmet po kompletiranju dokumentacije učinjene isti dan, a koji je njoj signiran 3 dana poslije“, navodi naš izvor iz Komisije.
Tako je, tvrde poznavaoci tržišta kapitala, pribavljena imovinska korist vlasnicima DUF-a u iznosu upravljačke provizije, ali i po osnovu upravljanja dioničkim društvima iz portfelja ZIF Bonus, a posebno za „Igman Konjic“, u kojem je osim posrednog upliva putem ZIF Bonus, „Hifa Petrol“ imala vlasništvo i po osnovu drugih povezanih pozicija.
Trenutno „Hifa Petrol“ odnosno braća Muharem i Ahmed Ahmetlić, putem skrbničkog računa posjeduju oko 33% vlasništva konjičkog Igmana, dok ZIF Bonus kojim posredno upravljaju posjeduje 9% dionica, pa su shodno tome braća Ahmetlić i imenovana u Upravni odbor ove firme namjenske industrije, iako su početkom godine najavili prodaju svojih dionica.
Naši sagovornici podsjećaju i kako je Komisija u cijelom nizu drugih slučajeva postupala na drugačiji način, utvrđujući povezanosti fizičkih i pravnih osoba i zajedničke interese, zbog čega su oduzimane dozvole ovlaštenim učesnicima.
Na ovom jednom od niza primjera selektivnog pristupa u radu Komsije za vrijednosne papire FBiH, jasno je zašto je u rezimeu jedne međunarodne analize u koju je Žurnal imao uvid, navedena preporuka za, citiramo, „smjenu trenutnog saziva Komisije zbog ozbiljne štete tržišnoj infrastrukturi i povjerenju investitora“.
(zurnal.info)
